Как Россия выдерживает экономический шторм
За последние пару лет, наверное, даже самый экономически неактивный гражданин нашей страны много раз слышал словосочетание «ключевая ставка», а большинство из нас уже успело изучить основные параметры экономики и научилось ориентироваться в быстро меняющейся среде.
Напомню, что ключевая ставка отражает, по сути, стоимость денег для экономики. Для бытового понимания достаточно знать, что если ключевая ставка растёт – становится выгодно хранить деньги на депозитах. Если снижается – то наоборот, выгоднее кредитоваться.
К примеру, в феврале 2022 года для стабилизации финансовой системы России Центробанк резко повысил ставку. Пока кто-то паниковал и бегал снимать наличные в банкоматах – те, кто проявил выдержку, спокойно положили свои сбережения на срочные депозиты на один-два месяца под 20 или даже больше процентов годовых. И неплохо на этом заработали! Ну а о тех, кто бегал покупать доллары по 120 промолчим, это совсем другая история. Потом в России был период существенного снижения ставки, развивалось ипотечное кредитование, экономика оживилась. И теперь, чтобы не допустить «перегрева» в первую очередь на строительном рынке, 27 октября Банк России снова повысил ключевую ставку с 13% сразу до 15% годовых.
После повышения ставки ЦБ РФ обычно следует рост ипотечных ставок, это связано с финансовой моделью кредитования. Это происходит не мгновенно, но уверенно – и эксперты уже сейчас прогнозируют стоимость кредитов на жильё минимум 17 процентов годовых и выше. Подорожание, впрочем, не касается льготных ипотечных программ – там банкам разницу компенсирует государство, и пока низкие ставки продолжают работать. Хотя уже есть сигналы о том, что и льготные кредиты постепенно будут сворачивать, чтобы не допустить необеспеченного «пузыря» на рынке недвижимости. Зато, как мы помним, становится выгодно хранить деньги на депозитах – ставки растут и даже сравнительно небольшие сбережения приятно увеличиваются прямо на глазах.
Но вернёмся к изучению основного показателя, ключевой ставки. Для разнообразия полезно сравнить нашу ситуацию с двумя противоположными. В это непростое время уверенно чувствуют себя жители США. Федеральная резервная система 1 ноября воздержалась от повышения ставки, сохранив её на уровне 5,5% годовых. В США регулятор корректирует этот показатель мелкими шажками в четверть процента – и всё равно это производит «бурю в стакане воды». Незначительный диапазон колебаний говорит в данном случае об устойчивости экономики.
На втором полюсе нашего сравнения находится Турция. Там в конце октября Центробанк повысил ставку с 30% сразу до 35%. Это уже пятое повышение ставки с конца июня нынешнего года, когда было принято решение о смене руководства ЦБ Турции. Но, вероятно, не последнее. «Политика денежного сдерживания будет продолжена для скорейшего достижения дезинфляционной траектории, закрепления инфляционных ожиданий и контроля над ухудшением ценообразования», сообщил Центральный Банк Турции.
И неудивительно. Ведь инфляция в Турции в третьем квартале превысила прогнозы и достигла отметки 70%. В октябре курс турецкой лиры упал до исторического минимума: только представьте, если в 2014 году за один доллар можно было получить две лиры – то сейчас целых 28 лир! Цель турецкого ЦБ по инфляции — 5%, довести её до этого уровня турецкий регулятор планирует с помощью «жёстких мер регулирования», главной из которых является всё то же повышение ключевой ставки… А это плохо для экономики, бесконечно задействовать такой рычаг нельзя.
Я привёл эти два абсолютно полярных примера для того, чтобы вы поняли – наша ситуация является неким экватором. Да, есть более экономически стабильные режимы – со своей, правда, спецификой. Есть и гораздо менее стабильные. России пока удаётся справиться с непростыми процессами, которые сейчас охватывают весь мир. Причём обратите внимание: ни США, ни Турция не сталкиваются с санкционным давлением, в отличие от нас.
