Эксперты «Сбера» прогнозируют рост инфляции
Это может быть вызвано финансированием дефицита бюджета в 2023 году. По оценкам SberCIB, инфляция вырастет на 3,9–4,5 процентных пункта. Однако с учетом воздействия иных факторов, она не должна превысить прогноз.
Из-за нехватки налоговых поступлений в бюджет на фоне санкций финансирование бюджетного дефицита в 2023 году может повысить прогнозную инфляцию, пишет РБК со ссылкой на обзор аналитиков SberCIB Investment Research «Проинфляционные риски бюджетной политики».
При достижении 4,9-5,5 п.п инфляции в результате бюджетного финансирования ЦБ будет вынужден поднять ключевую ставку, чтобы не переступить прогнозируемый предел в 5-7%, считают в SberCIB.
Такой эффект бюджетного финансирования возникнет вследствие увеличения денежной массы в экономике, которая в свою очередь образуется при расходовании средств ФНБ. При этом такой сценарий не обязательно произойдет из-за многих дополнительных факторов, отметили в пресс-службе «Сбера».
Минфин оценивает дефицит федерального бюджета на 2023 год в размере 2,9 трлн руб., или 2% ВВП. В этом прогнозе курс рубля принят в среднем на уровне 68,3 руб. за доллар и цены нефти Urals - $70 за баррель. Но по факту дефицит может оказаться намного выше, считают аналитики SberCIB. Они прогнозируют курс российской валюты в 60 руб. за доллар, из-за чего даже при такой же стоимости нефти дефицит достигнет 4,1 трлн руб.
Слабый рубль повышает нефтегазовые доходы бюджета, поскольку его курс учитывается в формулах НДПИ и экспортных пошлин. Дефицит бюджета в 2023-2024 годах будет находиться на уровне 2-3% ВВП, прогнозируют в рейтинговом агентстве АКРА.
В случае менее эффективного налогового управления НДС и акцизами, объем дефицита увеличится до 4,7 трлн руб., подсчитали в SberCIB.
По оценкам SberCIB, для дополнительного финансирования дефицита бюджета в 2023-2025 годах используют средства ФНБ и внутренних госзаймов. Эту информацию подтверждал и Минфин. Но расходы из ФНБ при заморозке международных резервов ЦБ в сущности становятся эмиссионным финансированием и увеличивают денежную массу, указывают аналитики. К росту денежной массы приводят и внутренние заимствования, когда бюджетные средства поступают получателям, поясняют в SberCIB.
Прогнозы аналитиков SberCIB - «чисто эконометрическое упражнение», а на деле воздействие денежной массы на инфляцию незначительно вследствие низкой монетизации экономики (отношение денежной массы к ВВП), не согласен с выводами обзора завлабораторией финансовых исследований Института Гайдара Алексей Ведев.
В 2023 году инфляция не станет ключевой проблемой страны: вероятнее всего, ее рост замедлится относительно 2022 года и достигнет уровня в 4-6%. Ведев убежден, что правильнее станет увеличить дефицит бюджета хотя бы до 3% ВВП, чтобы «взбодрить» экономику и спровоцировать экономический рост.
Тем временем доходы бюджета РФ за 9 месяцев года увеличились на 10%. О положительном состоянии федеральной казны, несмотря на санкционное давление, рассказал глава правительства Михаил Мишустин на заседании кабмина.
Российский миллиардер Олег Дерипаска выразил тревогу прогнозами ведущих мировых аналитиков, которые ожидают падения роста европейской экономики до 1%. Бизнесмену ситуация напомнила о судьбе динозавров.