Рост доходов РФ на фоне подорожания газа в ЕС может спровоцировать инфляцию
Рост цен на углеводороды сейчас приносит России доход на десятки миллиардов долларов больше, а золотовалютные резервы выходят на исторически высокий уровень. Однако у всего есть обратная сторона медали. Рост цен на нефть, газ и уголь станет еще одной причиной для увеличения темпов мировой инфляции, которая будет «завезена» в Россию с импортом.
В 2021 году в российский бюджет поступит на 50 млрд больше, чем в прошлом году – почти 125 млрд долларов, или 9 трлн рублей, посчитало международное рейтинговое агентство Fitch. Резервы РФ достигли рекордного уровня – более 618 млрд долларов. Это пятый результат в мире.
Такого бюджета хватит на 19 месяцев жизни при полном отсутствии экспортных доходов. Похвастаться такими накоплениями могут немногие. Для сравнения: Германия, Великобритания и США имеют международных резервов всего на 2 месяца жизни без экспорта. В общем доходы поставщиков России растут из-за подорожания энергоресурсов.
Однако это может спровоцировать рост инфляции. Годовая инфляция в РФ уже выросла до 7,5% при целевом уровне в 4%. В начале 2021 года такого никто не прогнозировал. Опасность данного положения в том, что инфляция может долго оставаться на высоком уровне 7–8%.
По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, потребительская корзина может превышать официальную инфляцию. Чек продуктов питания растет больше, потому что эта категория дорожают значительней, чем, к примеру, услуги. Официальная инфляция же учитывает как продукты питания, так и услуги и другие товары. То есть является более усредненным значением.
«Инфляция сейчас везде воспринимается как тревожный звонок. Самое главное опасение для США и еврозоны в том, что повышенная инфляция может оказаться не временным явлением, а сохраниться надолго», – рассказывает аналитик EXANTE Владимир Ананьев.
Текущий рост стоимости энергоресурсов в Европе и Китае через несколько месяцев выльется в рост цен на европейские и китайские товары. В Россию придут импортные товары по более высокой стоимости и подстегнут инфляцию в стране.
«Углеводороды лежат в основе органической химии, резины, пластика и т. д. Трудно представить современный товар, где не использовалось бы что-то из этого. Кроме того, нефть, газ и уголь – это виды топлива для транспорта, если они дорожают, растет и стоимость перевозок, что в конечном итоге приводит к подорожанию товаров на полках в Китае, Европе и других странах», – говорит Ананьев.
Если рост инфляции не стабилизируется к середине 2022 года, это приведет к тому, что центробанки, прежде всего ФРС, перестатанут рассматривать инфляцию как временную и начнут повышать ставки раньше и быстрее, чем ожидается на рынке, отмечают эксперты. Как результат, это может укрепить американскую валюту и замедлить рост мировой экономики. Затем снизиться спрос и стоимость на сырье и усилит нестабильность на финансовых рынках.
«Для России это означает снижение спроса на сырьевой экспорт, ухудшение условий внешней торговли и усиление оттока капитала, что негативно скажется на курсе национальной валюты и может увеличить стоимость заимствований. Впрочем, запас макроэкономической стабильности у России значительно выше, чем у большинства развивающихся стран», – заключила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.